险资巨头冷对创业板一季度权益投资全线皆墨

银财吴江 · 发表于 2014-5-6 20:17

尽管今年年初，保监会正式下文放宽了保险资金投资创业板股票的限制，但是，面对高高在上的创业板公司估值，险企巨头们并没有因此动心。

而刚刚落下帷幕的今年一季度季报也显示，报告期内，在A股四大险企巨头中，中国人寿（601628.SH）、中国太保（601601.SH）以及新华保险（601336.SH）均没有涉足创业板股票。

相比之下，仅中国平安（601318.SH）对创业板股票有所试水，期末现身在上海新阳（300236.SZ）、绿盟科技（300369.SZ）、全通教育（300359.SZ）、天玑科技（300245.SZ）、回天新材（300041.SZ）等5只创业板股票前十大流通股股东名单中，期末累计持股691.4872万股，对应持股流通市值合计为25751.68万元。

其中，持股市值最高的为绿盟科技，期末持股流通市值共计13572.36万元，占中国平安期末创业板持股总市值的比重超过半壁江山，达52.70%。

而非上市险企中，中融人寿期末重仓了6只创业板股票，合计持股数量和流通市值分别为1806.0709万股和32450.37万元。

此外，永明人寿、前海人寿、长城人寿、招商信诺四家险企期末各持有一只创业板股票，合计持股数量和流通市值分别为871.5859万股和16095.12万元。

与此同时，在A股市场持续低迷的情况下，险资巨头二级市场投资亦无一幸免。今年一季度，沪深300指数下跌7.9%。如中国人寿在今年一季度权益投资就产生了23亿元左右的浮亏，而上年同期浮盈为43.14亿元。

银财吴江 · 发表于 2014-5-6 20:17

险企巨头冷对创业板：报告期内，险资持股比例占流通股股份超过5%以上的仅有两只重仓股，分别为绿盟科技和远方光电。

截至今年一季度末，中国平安旗下两个产品期末持股绿盟科技占公司流通股份的比例合计为7.63%。

同样，中融人寿旗下亦有两只产品持股远方光电，期末持股分别为181.01万股和27.40万股，对应持股流通市值为4566.23万元，期末累计持股占该公司流通股股份的比例为5.62%。

“保险资金一是资金规模大，二是对流动性要求较高，进出方便。” 高华证券研究员马宁称。但创业板单一股票市值较低，而较大规模的保险资金则需要更大的股票池筛选更多的股票。另外，创业板股票成交量相对蓝筹较低，险资进入和退出创业板股票的成本也较高。

4月18日，保监会发布了新修订的《保险资金运用管理暂行办法》，《办法》调整了保险资金运用比例，并于5月1日起正式实施。

《办法》规定，权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例分别不高于30%、30%、25%、15%。

然而，据马宁测算，保险企业目前的权益类投资占总资产的比例仅在10%左右，远远低于政策上限。

银财吴江 · 发表于 2014-5-6 20:17

权益投资全线皆墨：对此，申银万国研究员孙婷也表明，事实上，保险公司近年来较低的投资收益率主要是为股票投资所拖累。

“自2013年以来，保险公司纷纷加大了固定收益类非标资产投资，以降低股票市场对于投资收益的负面影响。”孙婷称。

而最新披露的四大险企巨头一季度季报也显示，在其交出的首季成绩单里，权益类投资无一例外均拖了“后腿”。

孙婷认为，今年一季度，中国平安保险资金投资组合规模达1.3万亿，较年初增长5.7%，净投资收益率保持稳定，但受资本市场持续低迷的影响，总投资收益率仍存在一定压力。

同样，长江证券分析师刘俊也表示，今年一季度，中国太保减值规模骤然提升。“公司今年一季度计提减值24.1 亿元，同比大幅增加 21.51 亿元。这一规模远超2013 年全年，也超过 2012 年同期的 13.73 亿元。”

刘俊认为，在中国太保大幅减值背后，一方面是2013年股债双煞导致增加公司浮亏40 亿左右；另一方面目前权益仓位占比较高，权益亏损依然是浮亏重要原因。

“由于计提权益类资产减值损失的大幅增加，中国太保一季度实现总投资收益54亿元，同比减少20%。一季度末可供出售金融资产浮亏预计由年初的50亿减少至40亿，每股浮亏达0.45元。” 刘俊称。

此外，海通证券研究所丁文韬也表示，中国人寿今年一季度产生了 23 亿元左右的浮亏，上年同期为浮盈 43.14 亿元；新华保险一季度权益类投资浮亏也维持在 10.2亿元，与年初基本持平。

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