投资人：风投冷落中国论可休矣长期投资已蹲守

银财吴江 · 发表于 2012-5-13 20:44

银财吴江：周三早间，我在科技博客网站VentureBeat上看到一篇文章《风投冷对中国，对华投资减少》（As Venture Capitalists Turn Their Backs on China, Funding Dries Up），引发了我的几点思考 :

1.无论市场好坏，优秀的投资者都会投资。他们自己做功课，就算市场愁云惨淡，也会着力寻找最优秀的企业家。本世纪初，我们投资了阿里巴巴集团（Alibaba Group），当时大多数投资者对中国都避之唯恐不及，但这项投资成就了历史上以及全球最成功的风险投资之一。我们持续每年在中国和美国投资1亿美元以上，今年我们也会这样做。我们已经连续12年不间断地做到了，而且企业家们明白，不管公开市场情况如何，他们都可以期待GGV给予他们支持。

2.门槛提高了。在热门市场，风投可以向抄袭概念和缺乏竞争力的企业身上砸钱，希望有下一拨投资者“接手”（请注意：这种情况在所有的市场都有发生，不仅仅是在中国）。长期来看，这种方式可行不通。现在，投资的门槛已经提高了，风投们必须努力寻找最好的公司。当然，我是有偏见的，但请相信我，长期在中国本地投资的公司是有优势的。它们经历了市场的起起伏伏，与最优秀企业家们有着最牢固的关系，建立了网络和团队进行调研，物色最优秀的公司。我知道 ,我的合伙人们以及市场更强大的长期竞争对手现在都空前兴奋。

3.趋势不会骗人。中国仍有5亿互联网用户。安卓（Android）和iOS在移动市场（10多亿用户）势如破竹。消费者们正在迅速地将中国变成全球所有奢侈品制造商的头号市场--从梅赛德斯（Mercedes）到苹果（Apple），再到蔻驰（Coach），概莫能外。如果你想搞个天翻地覆，没有比中国更好的市场了。企业家们都明白这一点，长期风投们也明白这一点。

4.同时也存在风险。我不想讨论所有细节，但投资中国（就如同任何新兴市场一样），确实也有大风险，包括竞争、监管、法律、货币等等。其中一些风险让投资者对中国望而却步。投资新市场或许令人发憷，而且最后往往都是拥有本土经验、本土关系和行业知识的本土投资者胜出。就像一句谚语说的，“过客最终是要回家的”.

有一些本不该上市的中国公司在2010年和2011年都公开上市了。这些公司规模较小，缺乏长期可持续的商业模式。但这并不意味着所有的中国公司都是这个样子。听说过这些网站吗：去哪儿网（Qunar）、京东商城（360Buy）或者多玩游戏网（GGV是去哪儿网和多玩游戏网的投资者）？它们都是实实在在的公司，拥有实实在在的商业模式和庞大的用户群。与风险投资领域的情况类似，IPO的标准也提高了，我们认为这是一件好事情。

虽然VentureBeat以此为题，但千万不要以为所有的风投资本家都开始冷落中国了。长期投资者已经蹲守下来，支持最优秀的企业家，期待未来的挑战和机遇。

杰夫？理查兹（@jrichlive）是风险投资公司GGV Capital的合伙人。

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