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2012-5-13 17:14 上传
周二(5月8日)欧洲早盘时段，欧元/美元低位震荡，在1.3020水平附近交投。上一交易日，受到法国、希腊大选情势的影响，欧元/美元一度下探至1.2956水平，但此后逐渐收复跌幅，重回1.3000上方。
细心的投资者或许已经发现，在众多利空因素面前，欧元走势相对强健。对于欧元富有韧性的走势，机构对其原因的看法不尽相同。
解释一：空头回补
三井住友银行资深全球市场分析师Satoshi Okagawa认为，欧元跌幅之所以较为有限，是因为许多市场人士已在做空欧元。如果空头回补入场，欧元就将走高。
他还补充道，近期与他交流的许多分析师也持有相似的观点。Okagawa表示：“几乎所有市场人士都认为，目前来看，基于经济基本面，欧元只有下行一条路可走，但是他们也说，市场人士已在做空欧元。”
美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至5月1日当周，货币投资者仍持有较大规模的欧元空头头寸。
Okagawa称，进一步大规模抛售欧元可能有一定的难度，欧元或许存在上行的风险。
解释二：外资买进欧元区债券
有市场人士称，欧元近期的强势是由于欧元区金融机构资金遣返，从而缩减其资产负债规模的结果，但花旗集团外汇策略师主管StevenEnglander则认为，外国投资者才是欧元走强的更主要动因。
Englander在一份致客户的信中写道，欧元汇率和外资购买欧元区国债具有一定的相关性。换句话说，如果欧元走强，那么外资就在买进欧元区债券，若欧元疲软，外资就在抛售欧债，就像2011年晚些时候的情况那样。
尽管资金遣返潮的确起到了一定作用，欧元区投资者在2011年下半年是欧元资产的净买家，这多半有助缓解了欧元跌势，但Englander觉得这样的态势将不可持续——一旦资产负债表真的缩减了，市场的支撑就会弱化。
解释三：希腊问题已在一定程度上被忽略
希腊的选举结果引发市场担忧，该国或因无法满足紧缩条件而不能获得援助贷款，进而导致其资金耗尽，甚至退出欧元区。上述消息本应令欧元大幅下挫，但是分析人士称，许多投资者已经认为，希腊将被迫退出欧元区，而这将在更长一段时期内利好欧元。
高盛资产管理公司董事长奥尼尔说道：在未来，只有那些能够在严格条件下生存的国家才能留在欧元区。考虑到这一点，那些留下来的国家应该具有最大的影响力(当然以德国为中心)，市场应不必过于担忧那些较小国家持续不断的麻烦以及它们的去留问题。
奥尼尔补充道，鉴于希腊和葡萄牙的经济总量仅占欧元区整体的不到5%，即使这两国退出也不是什么大不了的事情。
机构看空观点不变 欧元支撑即将消散？
尽管欧元并未如许多人预想的一般走出急剧的下跌走势，但是许多市场人士依旧对其持有看空的观点，认为汇价将重回1.30下方，甚至料其将跌至1.27一线。
联邦外汇机构首席市场分析师Omer Esiner表示，显然的是，周末的选举对欧元造成了损伤，且未来几天，欧元下方的支撑将会消散。
他预计：“欧元料将重新回到1.30下方，并且找到新的交投区间，可能在1.26-1.28之间。”
巴克莱资本的分析师持有相似观点。该机构指出：“我们依旧看空欧元，并对于在中期内持有风险资产持有悲观态度。”（FX168供稿）
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